陸企狂發債 泡沫風險升溫
工商時報【記者黃欣╱綜合報導】
華夏時報報導，受到大陸官方降息等寬鬆政策影響，市場融資成本屢創新低，也引爆大陸企業發債熱潮。據統計，光是10月就有近十家陸企推出公司債，融資金額逾300億元人民幣（下同），比去年全年的245億元還多。
報導稱，日前中國人民銀行（大陸央行）宣布降息、下調金融機構存款準備金率、取消存貸比及最新信貸資產抵押再貸款等政策，為市場釋放大量的流動性，也成為這波企業發債熱潮的主因。
面對股市不振的資產配置荒情況，部分股市資金也開始進入公司債市場。加上公司債的改革擴充，讓以往不符合發債條件的企業也蜂擁而至，債市正取代股市成為新「牛市」。
報導稱，房企人士私下都稱「從未遇過這麼低的融資成本」，地產商也因此成為這波債市熱潮的主力。光是10月份以來，已有北京城建、華夏幸福、金地集團、禹洲地產等多家地產企業表示發行公司債。
據統計，今年第3季以來，上市房企發行公司債的規模更是爆發增長。僅第3季就有37家先後公布公司債發行預案，涉及募資規模達1,641億元，較第2季的394億元暴增316.3％。
目前包括在香港上市的房企中，逾70家已公布發行境內公司債計畫，規模超過2,500億元。而2014年全年僅有15家上市房企融資成功，總計金額僅235億元。
專家表示，目前大陸公司債的利率已接近同期國債水準，泡沫風險正在不斷升溫。今年下半年以來，碧桂園、融創、富力等房企的公司債利率已跌破5％。9月底萬科發行規模50億元的公司債，最終利率為3.5％，而同期5年期國債收益率才為3.13％左右，公司債利率之低引車貸信貸苗栗頭份車貸信貸起市場驚呼。
專家稱，債市和股市一樣屬於資金推動，風險來自於估值過高，現在「只是將股市的泡沫擠到公司債裡」。中信證券首席債券分析師鄧海清更，目前債券估值的收益率水準偏高，隱含的風險高過了現在的收益率。
新聞來源https://tw.news.yahoo.com/陸企狂發債-泡沫風險升溫-215005358--finance.html
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